特斯拉继续乘着人工智能（AI）推动的科技股热潮，其股价今年上涨了140%，市值也一度突破9000亿美元。即便是业绩一般的第二季度财报也没有给投资者的情绪造成太大影响。

　　8月23日，网易-S低开逾10%，盘中大跌逾13%，截至收盘跌10.28%，报128.3港元/股，市值蒸发逾470亿港元。目前，哔哩哔哩-W市值为451.2亿港元，也就是说，网易-S一天跌掉了1个“B站”。隔夜美股网易收跌11.17%，报82.25美元/股。

　　消息面上，网易公布二季度业绩，公司2024年第二季度净收入为255亿元（人民币，下同），同比增长6.1%；经调整归属于公司股东的净利润同比下滑13.3%为78亿元。

　　《魔兽世界》回归

　　细分赛道多点开花

　　今年二季度，网易游戏及相关增值服务营收201亿元，同比增加6.7%；网易云音乐营收同比增加4.7%至20亿元；随着“AI+教育”商业化的落地，网易有道营收13亿元，同比增加9.5%；创新板块及其他业务营收21亿元。

　　游戏依旧扛起了网易的营收大旗。第二季度，来自在线游戏的净收入占游戏及相关增值服务收入的96.1%，比重进一步提升，上一季度和去年同期该占比分別为95.2%和91.7%。其中，来自手游的净收入占在线游戏净收入的76.4%。

　　财报发布后，中金证券、杰富瑞投资银行等多家机构仍给出维持买入评级。中金在8月23日的研究报告中指出，网易二季度游戏收入稳健、销售费用控制好、积极投入研发，维持“跑赢行业”评级。杰富瑞在网易第二季度财报发布后称，维持网易“买入”评级。

　　根据中金最新的研究报告，维持网易“跑赢行业”评级主要基于网易在旗舰游戏和新游的表现，期间手游变现稳健，新游丰富。

　　中金表示，网易第二季度手游同比增长16%，《逆水寒》手游、《第五人格》等对贡献度增加，同时《梦幻西游》手游再创季度新高，《率土之滨》DAU创三年来新高，这些长线精品游戏整体稳定健康发展。

　　此外，网易在新游戏上的丰富储备与强劲表现，也是投资机构看好网易，维持“买入”评级的重要原因。中金称，网易2024年第三季度上线的产品《七日世界》《永劫无间》手游表现亮眼。《七日世界》上线后即获得Steam同时最高在线玩家人数超过23万，跻身Steam全球热销游戏第二名；《永劫无间》刷新网易游戏27年的单日新增纪录，且持续超过一周稳居iOS下载榜榜首。

　　在二季度财报电话会上，网易高管透露《永劫无间》手游七成玩家为新用户，公司将持续关注《永劫无间》手游合适的出海时机。虽然《永劫无间》目前尚处于用户积累阶段，但收入增长上展现出良好势头，据SensorTower发布2024年7月全球手游收入增长榜，《永劫无间》位居第7。

　　中金进一步指出，除了《永劫无间》等新上线的游戏外，网易接下来待上线的产品也值得期待。

　　8月29日，《燕云十六声》将首次大规模双端互通限量删档测试，公司在财报电话会上表示预计年底将进行发布；两款漫威IP游戏《漫威终极逆转》8月29日将在中国区上线、《漫威争锋》将于12月6日全球上线，目前确认登陆Steam、Epic Games、PS5、XboxeriesX/S平台，并同步开启预约；继《魔兽世界》8月1日正式服上线后，《炉石传说》也将于9月25日正式回归。据电话会透露，《魔兽世界》回归玩家数据超出预期，这款游戏在持续吸引老玩家的回归和新玩家的加入。其中，新老玩家的新增比例为4：6。

　　当前游戏板块处于估值底部

　　广发证券发布研报认为，当前游戏板块处于估值底部，行业收入具备长期增长潜力。

　　SteamDB数据显示，《黑神话：悟空》同时在线玩家数已突破240万，超过了今年1月发售的《幻兽帕鲁》，目前在Steam所有游戏在线人数历史峰值中排名第二，排名第一的《PUBG: BATTLEGROUNDS》Steam同时在线玩家数峰值为325.72万。

　　机构认为，近期现象级产品《黑神话：悟空》的成功发行有望提振玩家对国产“3A”游戏的信心，并鼓励开发团队研发“3A”类游戏新品，从而开启游戏行业新的细分赛道，推动游戏产业文化出海。

　　平安证券研报表示，游戏行业市场规模稳中有升。其中，移动端游戏市场实际销售规模稳健且增速转正。网页端游戏市场实际销售规模虽持续下降但降幅收窄。

　　上述机构认为股票中的平台，有鼓励文娱消费的政策支持，游戏行业或将迎来新一轮产品周期。同时，在AIGC等技术加持下，游戏公司有望实现降本增效。